时间拨回到2009年初，美国次贷危机的爆发已经开始影响世界，全球金融市场一片恐慌混乱。

一天晚上，在华盛顿某个大楼的一间会议室里，一群人围在了一个电脑旁。这是一个看起来很普通的会议室，里面有一个大办公桌，几个瑜伽球，甚至还有几个显眼的乒乓球比赛的奖杯。

而就是在这个连打印机都没有的地方，“印”出了改变整个金融危机的3万亿美元。

美联储（The Federal Reserve）给了它起了一个专业的粉饰名称：

量化宽松

 (QE: Quantitative Easing)

当然，美联储不会直接把钱运送给政府和银行，它们会购买它们发行的债券，然后用刚刚凭空印出来的钱支付。这个交易中，美联储买到了政府和银行的债券，它们的账户得到了美联储印的现金。美联储就这样为金融市场注入了数以亿计的美元。

当经济过热，通货膨胀抬头的时候，美联储会做相反的事情。它会在金融市场用市场价卖出政府和银行的债券，得到政府和银行支付的现金。通过这种方式，美联储从政府和银行收回美元。上面的这些都是正常情况下美联储的方案。然而2008年的这场罕见的金融危机，是美联储从未遇到过的棘手状况。经过反复的会议和讨论，美联储最终决定开动自己强大的印钞机，通过量化宽松源源不断的向美国金融市场注入大量现金。

从2009年到2014年的4轮量化宽松，美联储一共向市场注入了3.5万亿的美金，差不多是当时整个德国的GDP。

这3万亿量化宽松的猛药最终非常有成效。这些美联储凭空印出来的资金稳定了摇摇欲坠的美国房地产市场，拯救了一片混乱的华尔街，振奋了投资者的信心，最终将美国带出了金融危机。

但是问题来了，印出来这么多的钱，最终都跑哪里去了？

它们都静静的躺在各大银行们的账户里。

美国经济大病初愈，美联储如果选择在这个时刻公然大量卖出手中的债券，只怕会引起新的市场混乱。于是美联储想到一招，可以让自己印出来的3万亿美元不知不觉中悄悄的消失，并且最大程度的稳定住美国的经济，这一招又是什么呢？

美联储给银行付利息，让它们把这些钱留在自己的账户里。

这一招也叫做超额准备金率 (interest on excess reserves)。借了钱还能拿到利息？有这么好的事，各大银行们当然愿意将这3万亿留悄悄的留在自己的账户，也变得很不情愿担风险将这些钱借出去。

于是，一切就像一个魔术，3万亿美元就这么凭空消失了。

但是这个方法也有沉重的代价，即使未来美联储计划只给银行一年1%的利息，3万亿的利息一年就是300亿的收入。这对银行来说简直就是天上在撒钱。美国银行就这样从美联储那里白白的拿钱，太不公平了吧？

而真相往往是，在经济学的世界里，没有所谓绝对的“资产最公平分配”，一切的公平都是相对的。当美联储做出一些货币政策的决策时，一定会惠及一群人，也同时会伤害一群人。

美联储有着它重大的责任，它需要维护美国经济的正常运转，并且做好赋予它的两个核心任务：最大程度的提高就业率，和维持通货膨胀的稳定。

所谓的“公平”，根本就不在美联储的字典里。

但是美联储靠目前这个撒钱的政策，最终会有什么后果呢？

没有人知道。因为这次美联储将要面对的挑战，是收回自己发出去的3万亿量化宽松。

打个比方，美国的经济就像是一辆开始加速的卡车，当它开始开的越来越快，经济过热的时候，美联储会利用他强大的货币政策和“灭钞机”，给经济踩刹车。

然而美联储这几轮从所未有的3万亿量化宽松，就像是给美国经济注入了大量的燃料，卡车会怎么加速，前方的路怎么走，谁也不知道。既没有历史可以学习，也没有教科书可以参考。

美联储成功拯救了一个前所未见的金融危机，同时也在驶向一个全新的未来，探索着新的出路。 最终的最终，这印出来的3万亿都会被美联储逐步收回。也许需要3年，也许要5年10年或者更久，美联储会一点一点小心翼翼的踩刹车，尽量不让人们察觉到。

在最好的情况下，这3万亿会悄然无息的平安回到美联储的账户里，与此同时，美国的经济一片欣欣向荣。

而然，美联储的量化宽松也为全世界的央行打开了潘多拉的魔盒。金融危机后，日本，欧盟，中国的央行们纷纷效仿美联储，印钞机火力全开，各自实行自己国家版本的量化宽松。

到2016年，全球的央行们已经凭空印出了12.3万亿美元的货币。我们的世界就从来没有充斥过这么多的钱。

如果光靠印钱就能解决经济问题，那么这个世界上也许就再也没有经济问题了。

各国的央行们该如何控制自己的印钞机，并在将来应对自己放出来的叫做货币超发的洪水猛兽，这是每个国家都需要认真面对的问题。

因为在不远的将来，

有两个叫做债务危机和通货膨胀的岔路，在充满不确定的未来等待着我们。